Die Börse erlebt derzeit eine radikale Stimmungsverschiebung. Nach monatelanger KI-Euphorie dominiert nun der sogenannte "AI Scare Trade" die Märkte. Investoren verkaufen Aktien aus Branchen, die als potenzielle Verlierer der KI-Revolution gelten, teilweise ohne fundierte Analyse der tatsächlichen Bedrohungslage.

Karaoke-Anbieter wird zum Auslöser

Ein markantes Beispiel dieser Entwicklung zeigte sich am Donnerstag, als der Logistikkonzern C.H. Robinson Worldwide fast 15 Prozent an Börsenwert einbüßte. Auslöser war eine Mitteilung der Firma Algorhythm Holdings, die behauptete, mit ihrer KI-Plattform SemiCab Frachtabwicklung deutlich effizienter gestalten zu können. Der gesamte Russell 3000 Trucking Index verlor daraufhin 6,64 Prozent.

Bemerkenswert: Algorhythm Holdings, ein Unternehmen mit lediglich 21 Millionen Dollar Börsenwert, firmierte bis vor kurzem noch als "The Singing Machine" im Karaoke-Segment. Erst nach Übernahme des KI-Entwicklers SemiCab und Umbenennung im September 2024 positionierte sich das Unternehmen im KI-Markt. Der Kursanstieg von über 200 Prozent in der Vorwoche steht in keinem Verhältnis zur Marktkapitalisierung von C.H. Robinson Worldwide mit 21 Milliarden Dollar.

Verkaufen zuerst, fragen später

"Shoot now, ask later" charakterisiert die aktuelle Marktmentalität treffend. Emmanuel Cau, Aktienstratege bei Barclays, konstatiert: "Anleger zeigen gerade keinerlei Gnade für alles, was auch nur entfernt als KI-Verlierer gilt." Diese Haltung manifestierte sich im Februar branchenübergreifend:

• Der S&P 500 Software & Services Index verlor seit Oktober etwa zwei Billionen Dollar Marktwert, die Hälfte davon allein in den letzten zwei Wochen
• Expedia büßte an einem Tag bis zu 15 Prozent ein, Salesforce 8,5 Prozent
• Finanzdienstleister wie Charles Schwab (-8,7%) und LPL Financial (-11%) gerieten unter Druck nach KI-Ankündigungen im Steuerplanungsbereich
• Versicherungsaktien kollabierten nach Einführung KI-gestützter Vergleichstools
• Immobiliendienstleister wie CBRE (-14,6%), Jones Lang LaSalle (-16,5%) und Cushman & Wakefield (-20%) litten unter Prognosen sinkender Büroflächennachfrage durch KI

Übertriebene Marktreaktion bietet Chancen

Die pauschalen Abverkäufe ignorieren wichtige Faktoren: Etablierte Unternehmen verfügen über Kundenvertrauen und Marktposition, die nicht über Nacht erodieren. Charles Schwab verwaltet beispielsweise Vermögen von über sieben Billionen Dollar – eine Vertrauensleistung, die kein reines KI-Tool kurzfristig ersetzen kann.

Fondsmanager Bert Flossbach von Flossbach von Storch nutzt bereits die Übertreibungen und investiert in SAP: "Vor einem Jahr war die Aktie sehr teuer, diese Überbewertung ist inzwischen weg. SAP ist tief bei den Anwendern integriert, die Wertschöpfung ist groß. Für Unternehmen ist es enorm schwer, SAP durch eine andere Software zu ersetzen."

Marktbreite nimmt zu

Trotz der heftigen Sektorrotation zeigt der Gesamtmarkt positive Signale. Der S&P 500 Equal Weight, der alle Indexmitglieder gleich gewichtet, performt derzeit stärker als der kapitalgewichtete S&P 500. Mit einem Plus von fast sechs Prozent seit Jahresbeginn demonstriert er, dass der Aufschwung an Breite gewinnt und nicht mehr ausschließlich von wenigen Tech-Schwergewichten getragen wird.

Für Anleger empfiehlt sich eine differenzierte Betrachtung: KI wird zweifellos Branchen transformieren, aber nicht jedes Unternehmen, das derzeit abgestraft wird, gehört zu den langfristigen Verlierern. Die aktuelle Marktphase bietet für liquiditätsstarke Investoren attraktive Einstiegschancen bei qualitativ hochwertigen Titeln.